Carl Icahn entre en force chez Take-Two

L'actualité des Barons de la Bourse

Carl Icahn entre en force chez Take-Two
Zonebourse.com, le 01/02/2010
	Envoyer à un ami	Imprimer	Retour accueil

(Zonebourse.com) - Mieux vaut s'entendre avec Carl Icahn que de se battre contre lui. C'est ce que semble penser l'�diteur de jeux vid�os Take-Two, qui vient de c�der aux exigences de l'activiste financier. C'est le privil�ge des hommes de bonne r�putation : on vous ouvre la porte de peur que vous ne la forciez...

Il y a tout juste un mois, nous vous confiions qu'Icahn venait de monter � hauteur de 11% dans le capital de Take-Two. Comme toujours avec l'ami Carl, l'op�ration sentait la poudre et on se dirigeait lentement mais s�rement vers un "proxy contest", une bataille pour les si�ges d'administrateurs.

L'actuel pr�sident du conseil d'administration, Strauss Zelnick a coup� court aux rumeurs et d��u les amateurs de pugilats juridico-financiers. Plut�t que de sonner le tocsin, il pr�f�re se plier � la volont� du remuant Carl.

Zelnick, ancien patron de la 20th Century Fox, va nommer trois prot�g�s d'Icahn au conseil : le propre fils de du financier, Brett Icahn, l'ancien directeur financier d'Atari, Sunghwan Cho et un des directeurs d'Icahn Entreprises, James L. Nelson. La "team" Icahn occupera donc pr�s de la moiti� des si�ges du conseil d'administration (3 sur 8 au total).

Du coup, trois des membres du conseil, dont l'actuel Pdg Ben Feder, ont accept� de renoncer en avril prochain � leur si�ge. Feder devrait toutefois rester en place � la direction op�rationnelle.

En fait, selon les proches de l'affaire contact�s par le Los Angeles Times, Zelnick n'aurait eu gu�re le choix. Plusieurs actionnaires majeurs du groupe auraient manifest� leur grogne et la position de Zelnick et des dirigeants op�rationnels de Take-Two aurait �t� menac�e lors de la prochaine assembl�e g�n�rale annuelle.

Icahn, mains libres et bouche cousue
D'ailleurs, l'accord pr�voit quelques garde-fous pour Zelnick et consorts. Pour n�gocier son entr�e, Icahn a d� s'engager � ent�riner le nouveau board, � ne soutenir aucun autre candidat lors de la prochaine assembl�e g�n�rale et � garder sa langue dans sa poche en �vitant de d�nigrer l'entreprise ou son management.

On comprend que l'arriv�e d'Icahn soit plut�t une bonne nouvelle pour les actionnaires. Sur son denier exercice, Take-Two a conc�d� une perte de 137,9 millions de dollars et le groupe se trouve plus atteint que ses concurrents par la crise �conomique, n'ayant pas su trouver de relai de croissance fiable � son jeu phare, Grand Theft Auto.

En outre, Zelnick n'est plus vraiment l'ami des actionnaires depuis qu'il a refus� de vendre le groupe � Electronic Arts, qui proposait en 2008 la bagatelle de 2 milliards de dollars pour en prendre le contr�le. Depuis, la capitalisation boursi�re de Take-Two est tomb�e � 781 millions.

Si Carl Icahn peut appara�tre comme un homme providentiel pour les investisseurs, les vis�es de l'activiste dans cette affaire sont plus obscures. L'entreprise ne va pas particuli�rement bien et les conditions de march� en vigueur �cartent � peu pr�s toute hypoth�se de rachat � court ou moyen terme.

Interrog�, Icahn r�pond : "je crois fermement dans le potentiel de d�veloppement � long terme de l'entreprise". On peut le croire. Ou pas...