George Soros s'en prend au � fondamentalisme de march� �

L'actualité des Barons de la Bourse

George Soros s'en prend au � fondamentalisme de march� �
Zonebourse.com, le 07/01/2010
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(Zonebourse.com) - A l'occasion d'une conf�rence � la London Business School, le milliardaire am�ricain a donn� des pistes pour en finir avec le destructeur � fondamentalisme de march� �. Selon lui, la th�orie de l'efficience des march�s est une fumisterie qui nous a conduit tout droit � la crise. Cela ne l'emp�che pourtant pas de reconna�tre des erreurs...

� Le point de vue dominant est que les march�s ont toujours raison. Je pense, au contraire, qu'ils ont presque toujours tort �. Tel est le paradigme dans lequel �volue la pens�e �conomique de George Soros.

Selon lui, ses propres succ�s de sp�culateur infirment d'ailleurs la th�orie des march�s efficients, selon laquelle toute l'information disponible est incorpor�e aux cours des titres financiers et personne ne peut gagner contre la Bourse. Lui a effectivement prouv� le contraire : on peut gagner (beaucoup d'argent) contre la Bourse.

La faillite de Lehman Brothers, qui a marqu� le d�clenchement mondial de la crise, aurait selon lui d� �tre emp�ch�e par les autorit�s am�ricaines. Encore un cas d'�cole o� il ne fallait pas laisser faire le march�...

Soros attaque en fait la th�orie �conomique n�o-classique sur laquelle reposerait la d�fense du capitalisme. Il en veut particuli�rement au concept d'�quilibre, qui violerait ce qu'il appelle la � r�flexivit� �, soit le fait que les opinions des individus influencent l'environnement social et �conomique autant qu'elles sont d�termin�es par celui-ci.

Une � troisi�me voie �, entre dirigisme et lib�ralisme
Aujourd'hui, il constate que � la gamme des incertitudes auxquelles l'�conomie mondiale est confront�e est anormalement importante �. C'est pourquoi il r�clame une r�glementation accrue des march�s financiers, qui abritent toujours et encore des �lectrons libres qu'il devient urgent de contr�ler.

Il sermonne ainsi les banquiers, qui n'auraient toujours pas compris les le�ons de la crise. Il assure que cette derni�re a �t� pr�c�d�e par une p�riode de grande mod�ration, avec tr�s peu de volatilit�. Cette parenth�se s'est ensuite transform�e en fr�n�sie du � tout pour le risque �, conduisant tout droit � la crise actuelle.

Il propose � cet �gard une � troisi�me voie �, qui se situerait entre ses deux b�tes noires : l'�tatisme, de droite comme de gauche, et le lib�ralisme � tout crin. Il pr�conise ainsi la cr�ation d'une structure politique internationale qui encouragerait la cr�ation de soci�t�s ouvertes (d'o� le nom de sa fondation Open Society Institute) garantes d'une gouvernance d�mocratique.

Il pr�vient que le r�gulateur ne doit pas �tre confin� dans un r�le de � surveillant des masses mon�taires � mais avoir un v�ritable r�le dans le contr�le du cr�dit. Lui-m�me a reconnu avoir quelquefois pr�sum� de sa situation et pris trop de risques.

Comme quoi, avec l'�ge, et avec beaucoup d'argent aussi, il est possible de rendre sage un sp�cialiste de la sp�culation. N'est-ce-pas lui, � l'homme qui fit sauter la Banque d'Angleterre �, qui a propos�, en d�cembre dernier, la cr�ation d'un fonds climat de 100 milliards de dollars ?