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Henry Kravis [KKR] à l'assaut des infrastructures
Zonebourse.com, le 22/05/2008
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(Zonebourse.com) - Les infrastructures, dernier domaine d'investissement tendance ? C'est le pari que tente KKR, un temps après ses concurrents. Le fonds de private equity mise sur les talents de sa nouvelle recrue issue de la Banque Lazard, George Bilicic. Il dirigeait jusqu'alors les activités de conseil pour les secteurs de l'énergie et … des infrastructures.

« Les infrastructures constituent un marché de plusieurs milliards de dollars avec des besoins gigantesques en termes de financement privé », estime Henry Kravis. Même optimisme affiché par Johannes Huth, responsable des activités européennes de KKR, qui entrevoit avec gourmandise la possible obligation faite aux grands groupes énergétiques de scinder leurs réseaux de production et de distribution.

Hors Europe, KKR mise sur un éventuel renouvellement des infrastructures aux Etats-Unis, une fois passée l'élection présidentielle de novembre.

Mais le groupe de Henry Kravis et de George Roberts affiche déjà un temps de retard sur Blackstone : le fonds d'investissement s'est déjà positionné dans l'optique de l'ouverture au secteur privé du financement de projets comme la fourniture d'électricité ou la gestion de l'eau.

KKR trop dépendant des LBO ?
Selon le Financial Times (15/05), KKR pourrait lever un fonds dédié aux infrastructures doté de 10 à 15 milliards de dollars. Ce projet serait une forme de « reconnaissance tacite » de la trop grande concentration du fonds sur les opérations de rachats d'entreprise de grande ampleur. Or, ce type d'activités, financé le plus souvent par de la dette, fait les frais de l'assèchement du marché du crédit.

KKR ne dit pas le contraire et invoque « une extension logique » de son activité.


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