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Henry Kravis [KKR] à l'assaut des infrastructures
PerfomanceBourse.com, le 22/05/2008
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Les infrastructures, dernier domaine d'investissement tendance ? C'est le pari que tente KKR, un temps après ses concurrents. Le fonds de private equity mise sur les talents de sa nouvelle recrue issue de la Banque Lazard, George Bilicic. Il dirigeait jusqu'alors les activités de conseil pour les secteurs de l'énergie et … des infrastructures.

« Les infrastructures constituent un marché de plusieurs milliards de dollars avec des besoins gigantesques en termes de financement privé », estime Henry Kravis. Même optimisme affiché par Johannes Huth, responsable des activités européennes de KKR, qui entrevoit avec gourmandise la possible obligation faite aux grands groupes énergétiques de scinder leurs réseaux de production et de distribution.

Hors Europe, KKR mise sur un éventuel renouvellement des infrastructures aux Etats-Unis, une fois passée l'élection présidentielle de novembre.

Mais le groupe de Henry Kravis et de George Roberts affiche déjà un temps de retard sur Blackstone : le fonds d'investissement s'est déjà positionné dans l'optique de l'ouverture au secteur privé du financement de projets comme la fourniture d'électricité ou la gestion de l'eau.

KKR trop dépendant des LBO ?
Selon le Financial Times (15/05), KKR pourrait lever un fonds dédié aux infrastructures doté de 10 à 15 milliards de dollars. Ce projet serait une forme de « reconnaissance tacite » de la trop grande concentration du fonds sur les opérations de rachats d'entreprise de grande ampleur. Or, ce type d'activités, financé le plus souvent par de la dette, fait les frais de l'assèchement du marché du crédit.

KKR ne dit pas le contraire et invoque « une extension logique » de son activité.


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La chronique bimensuelle de Performance Bourse


Mercredi 5 novembre 2008 (clôture du 4 novembre)
Après une chute dont la rapidité s'est accentuée en septembre, les marchés boursiers semblent se rapprocher de leur point bas. Si la volatilité reste de mise, les grands indices tendent à se stabiliser. Sur les quinze derniers jours, le Dow Jones gagne 3,16% à New-York et le CAC 40 parisien 1,5%, autour de respectivement 9.500 et 3.500 points. Les investisseurs semblent s'habituer à la tendance récessive de l'économie, alors que la panique financière semble maintenant jugulée par les plans coordonnés des différents Etats. Attention : certes, le marché monétaire sur lesquelles les banques accèdent aux ressources dont elles se serviront, avec leurs dépôts, pour accorder des prêts, a retrouvé une certaine activité. Mais il reste cher et tendu. En dépit de leurs discours officiels, les banques se montrent frileuses quant à l'octroi de nouveaux crédits à leurs clients. En cette fin d'année, ménages et entreprises devront compter sur un soutien réduit de leur banque dans la mise en œuvre de leurs projets.
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