Robert Louis-Dreyfus [Groupe Louis-Dreyfus] va quitter Neuf Cegetel

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Robert Louis-Dreyfus [Groupe Louis-Dreyfus] va quitter Neuf Cegetel
PerfomanceBourse.com, le 19/12/2007
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On l’attendait depuis des mois, c’est presque chose faite : Robert Louis-Dreyfus va bientôt quitter la téléphonie. En effet, le processus de consolidation du secteur des télécoms était dans l’air depuis quelques temps. Il devrait se poursuivre par une opération de taille, le rachat de Neuf Cegetel par SFR, qui contrôle déjà 40,5% de l’opérateur Il y a quelques semaines, la filiale de Vivendi est entrée en négociations avec le groupe Louis-Dreyfus pour lui racheter les 29,5% qu’il détient dans Neuf Cegetel. Les discussions s’annoncent serrées, Neuf étant « l’opérateur le plus cher d’Europe », affirmait dans Le Figaro (18/12) Franck Esser, président de SFR.

Selon le quotidien, SFR devrait déposer une offre à 40 euros par action début 2008. Bercy aurait été prévenu des contours de l’opération (volets fiscal et concurrence). Introduit l’an dernier en Bourse, l’opérateur est en effet valorisé 7,6 milliards d’euros, soit deux fois plus que Free.

Le timing semble convenir à RLD, qui après avoir investi « seulement » 10 millions d’euros à l’origine, récupérerait 2,3 milliards d’euros en cédant ses 29,5% dans Neuf Cegetel.

Vers une OPA de SFR sur Neuf

Or, s’il acquiert 70% du capital de Neuf Cegetel, après le rachat des parts de Robert-Louis Dreyfus, SFR sera contraint de lancer une OPA en vue d’une montée à 100%. Pour le propriétaire de l’OM, cette rentrée de cash serait bienvenue au moment où le groupe Louis-Dreyfus doit financer ses nouvelles activités dans l’énergie. Le groupe possède 70% de Direct Energie, où Stéphane Courbit est également présent.

Pour SFR, même si le prix à payer s’avère particulièrement élevé (entre 4 et 5 milliards d’euros), le groupe peut se le permettre : son niveau d’endettement est nul, tandis que sa capacité financière est intacte. En outre, la perspective d’attribution d’une quatrième licence mobile incite l’opérateur à se renforcer rapidement.

Reste encore à obtenir le feu vert de la Commission européenne, ce qui n’est pas encore acquis au regard des craintes de Bruxelles de voir Vivendi (propriétaire de 56% de SFR) détenir une position dominante sur le marché français de la télévision payante : SFR pourrait en effet se développer sans la télévision par l’ADSL en rachetant des fournisseurs d’accès à Internet (FAI).

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La famille Hottinguer a célébré en septembre le 222ème anniversaire de son activité de banque privée, un lucratif créneau sur lequel le groupe est plutôt avare en informations. Tout juste sait-on que la branche suisse détient près de 5 milliards d'euros d'actifs sous gestion. En France, le groupe est à la tête d'une foncière propriétaire d'un parc d'entreprises et qu'il détient plusieurs établissements financiers.

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Le message se veut clair : « La famille ne vend rien », a lancé Patrick Thomas, gérant du groupe Hermès. « La famille est attachée à la société, elle la considère comme un joyau », enfonce-t-il. Patrick Thomas veut mettre un terme aux rumeurs prêtant à la famille contrôlant Hermès de céder sa participation de 73% au capital du group de luxe. « C'est la pure spéculation », élude-t-il.

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Il y a quelques jours, la société MH Limited rachetait les murs du palace parisien Prince de Galles, dont elle était locataire du fonds de commerce. L'acquéreur, la famille saoudienne Moussalem, a déboursé 140 millions d'euros pour cet établissement de 16.557 mètres carrés et comprend 141 chambres, 27 suites et 5 salles de réunion. Plus récemment, c'est un fonds qatari qui fait son entrée au capital de la Société fermière du casino municipal de Cannes (SFCMP), propriétaire du Majestic Barrière.

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La chronique bimensuelle de Performance Bourse

Mercredi 24 Septembre 2008 (clôture du 23 Septembre)

Ces quinze derniers jours, deux traits marquants caractérisent les marchés boursiers : une tendance globalement baissière – le CAC a perdu 3,5% sur la période – et une forte volatilité : sur la période, l'indice parisien a varié entre 4.386 et 3.957 points – son plus bas depuis mai 2005 –, soit une amplitude de plus de 400 points ! Même son de cloche côté américain, où le Dow Jones a cédé presque 3%. L'on peut toujours se consoler en constatant que si, depuis le début de l'année, le CAC perd 26% et le Dow 18%, les indices émergents (Brésil, Russie, Inde et Chine) ont chuté de 22 à 43%. Autre événement à noter : les nouvelles macroéconomiques sont reléguées au second plan par les catastrophes financières. Certaines méritent cependant d'être signalées : l'OCDE a relevé ses prévisions de croissance US de 1,2 à 1,8% en 2008, pariant sur une stabilisation du marché immobilier et du système financier américain au cours de l'année prochaine. En revanche, elle a abaissé celles de la zone euro, de 1,7 à 1,2%.