Stephen Schwarzman sur les rangs pour reprendre Fidelity National

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Stephen Schwarzman sur les rangs pour reprendre Fidelity National
Zonebourse.com, le 10/05/2010
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(Zonebourse.com) - Est-ce un v�ritable fr�missement ou une illusion d'optique ? Il semble pourtant bien que le petit monde du capital-investissement reprenne du service, signe d'un regain de confiance dans l'�conomie. Stephen Schwarzman, � la t�te de Blackstone, alli� � Thomas H. Lee Partners (THL) et TPG Capital, seraient en discussions pour s'emparer de Fidelity National, soci�t� sp�cialis�e dans le traitement des donn�es financi�res.

Il s'agirait tout simplement de la plus grosse op�ration � effet de levier (LBO) depuis le d�but de la crise financi�re, en octobre 2007. Trois mastodontes du private equity, Blackstone, THL et TPG, seraient en effet en n�gociations exclusives pour reprendre Fidelity National, pour un montant estim� � pr�s de 11 milliards de dollars. Il faut remonter � novembre 2009 pour trouver trace de la derni�re transaction significative, avec la reprise d'IMS Health, par TPG et un fonds de pension canadien, pour 4 milliards de dollars.

Bien s�r, si nous �tions en 2006 ou au d�but 2007, un tel montant ferait sourire les professionnels, tant les LBO de l'�poque engageaient des sommes bien plus faramineuses. Stephen Schwarzman lui-m�me, d�j� � la t�te de Blackstone, n'avait-il pas d�bours� 25 milliards de dollars d�but 2007 pour prendre le contr�le de la cha�ne d'h�tels Hilton ?

Mais la donne a chang� et depuis la fin 2007, c'est plut�t morne plaine du c�t� des op�rations de LBO, illustration directe de la d�fiance vis-�-vis de l'�conomie et du risque financier. Si la reprise de Fidelity National (31 000 salari�s, 3,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires, 106 millions de b�n�fice en 2009) est loin d'�tre act�e et peut encore capoter, elle serait un signal assez s�r du retour de la confiance, aux Etats-Unis au moins. Au passage, Fidelity r�unit toutes les conditions d'une proie id�ale : revenus r�guliers, dans un secteur, la finance, qui se redresse.

Les banques de Wall Street sont sur le coup...
Autre signe de ce fr�missement, pas moins de six banques ont �t� mandat�es pour arranger cette op�ration : Bank of America, Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank et JP Morgan. Soit les poids lourds des banques d'investissement, aucune ne voulant �tre exclues de ce qui ressemble bien � un � retour aux affaires �.

Selon les sp�cialistes du private equity, les acteurs du secteur auraient pas moins de 500 milliards de dollars disponibles dans leurs poches pour faire des acquisitions. A lui seul, Blackstone disposerait de 13 milliards. De quoi en entendre parler ces prochains mois...