Walter Butler intéressé par CMA CGM
Zonebourse.com, le 10/03/2010
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(Zonebourse.com) - CMA CGM, numéro trois mondial du transport de conteneurs, a besoin d'argent frais. Et ils sont nombreux à avoir déjà manifesté leur intérêt pour participer au nouveau tour de table de l'armateur. Walter Butler, et son fonds Butler Capital, n'est pas le dernier à vouloir participer à l'augmentation de capital, dont le montant supposé ne cesse de grimper.

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D'ici au 15 mars, les candidats à l'augmentation de capital de CMA CGM devront avoir déposé leur offre. Sur la ligne de départ, on trouve Butler Capital, le fonds Apollo, un fonds qatari et surtout le ticket associant le groupe Louis Dreyfus et Goldman Sachs (Le Figaro, 08/03). Au départ, le montant envisagé était de 400 millions de dollars, mais au vu des besoins de l'armateur marseillais la somme serait aujourd'hui plus proche de 800 millions.

Le groupe maritime a en effet un besoin urgent de cash. Sa dette atteignait 5,6 milliards de dollars à la mi-2009, auxquels s'ajouteraient 5 autres milliards correspondant aux dizaines de porte-conteneurs géants commandés avant la crise. La revue spécialisée Lloyd's (25/02) évoque d'ailleurs la principale erreur de la compagnie marseillaise : la fuite en avant due à l'accès trop facile et bon marché au crédit, d'où des erreurs de surcommandes et « une chasse aux frets conteneurisés qui a amené les compagnies à transporter des boîtes pour le prix d'un billet de cinéma ».

La fin de la crise dans le transport aiguise les appétits
En fonction des éventuelles offres, la famille Saadé, propriétaire de CMA CGM, verra si elle peut conserver la majorité du capital, tandis que les banques, qui détiennent plus de 5 milliards de dollars de créances, auront une plus juste idée de ce que les investisseurs jugent supportable. Mais avec la fin de la crise, le transport de marchandises devrait repartir de plus belle, ce qui explique l'intérêt des Dreyfus, Butler et autres fonds du Golfe Persique.

Gianluigi Aponte, président de Mediterranean Shipping Compagny, cité par le Financial Times (08/03), assure ainsi, pariant sur la fin de la crise, que « les grands opérateurs vont revenir très fort ». « Nous en finirons avec les pertes en 2010 », promet-il. Sans compter qu'avec un prix du baril de pétrole encore très supportable, le transport maritime n'est pas le moins bien placé.

L'année dernière à la même époque, Walter Butler avait revendu ses parts (38%) dans la Société Nationale Corse Méditerranée (SNCM), empochant au passage une plus-value équivalente à cinq fois sa mise. En entrant dans CMA CGM, il ferait le chemin inverse, tout en espérant la même rentabilité. Reste à savoir si un ou plusieurs candidats seront choisis et si Butler fera partie des heureux élus.

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