Mercredi 31 Juillet 2008 (clôture du 30 Juillet)

La reprise des marchés actions se confirme. La baisse des cours du pétrole soulage les investisseurs qui anticipent désormais un rebond de la consommation. Sur les deux dernières semaines, les principales places mondiales ont regagné du terrain. Le CAC40 a enregistré un gain salvateur de 6,39% soit 259 points. Les autres places européennes ne sont pas en reste. A Francfort, le Dax s'est adjugé 5,21%, soit 317 points tandis qu'à Londres, le Footsie a grimpé de 2,84%, soit 147 points. Le rebond des indices américains explique en partie la bonne tenue des places européennes. A Wall Street, le Dow Jones s'est regonflé de 295 points, soit une variation positive de 2,7%, le Nasdaq a progressé de 4,39% et le Standard & Poor's de 2,8%.

La principale raison au sursaut enregistré par les marchés actions est la baisse du prix du pétrole. Le baril, livraison septembre, qui sert désormais de référence, est revenu autour des 120 dollars après deux mois de flambée en mai et juin et un pic à 147,50 dollars courant juillet. La cherté de l'or noir a considérablement réduit la demande mondiale. Mais l'accalmie pourrait être de courte durée. D'ores et déjà, les cours repartent à la hausse face aux inquiétudes persistantes sur le programme nucléaire iranien et aux tensions politiques et sociales au Nigéria.

Les secteurs automobile et bancaire sous haute surveillance
Des deux côtés de l'Atlantique, la quinzaine boursière aura été marquée par le flot ininterrompu de publications de résultats trimestriels. Les secteurs automobile et bancaire étaient placés sous haute surveillance, le premier étant étroitement lié à la confiance des consommateurs, le second faisant l'objet d'une attention toute particulière depuis le début de la crise des subprimes. En France, les deux constructeurs automobiles, Peugeot et Renault se sont distingués. « Le Lion » a dévoilé un résultat net en hausse de 49%, à 733 millions d'euros au premier semestre tandis que la marque au losange publiait des chiffres semestriels supérieurs aux attentes avec un résultat net de 1,467 milliard d'euros et une marge opérationnelle de 4,1% contre 3,5% au premier semestre 2007.

Ces chiffres ont été accueillis avec d'autant plus d'enthousiasme par la communauté financière qu'ils contrastent avec les résultats du poids lourd du secteur, l'américain General Motors qui a annoncé une forte baisse de ses ventes. Le marché automobile européen pourrait à son tour souffrir de la hausse des prix des matières premières et de la baisse de la demande mondiale et ce dès les prochains mois. La direction de Peugeot s'attend à un ralentissement des marchés au second semestre, ce qui devrait se solder par un repli de 4% des ventes sur l'ensemble de l'année. Quant à Renault, il a décidé de tailler dans ses effectifs en supprimant 5000 postes.

Du côté du secteur bancaire, les publications des trimestriels des banques américaines ont réconforté les investisseurs. Tour à tour, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo et JP Morgan ont dévoilé des résultats en forte baisse mais supérieurs aux attentes des analystes. Autre bonne nouvelle pour le secteur financier, les titres des groupes de refinancement des prêts hypothécaires, Fannie Mae et Freddie Mac ont retrouvé grâce aux yeux des investisseurs après que le Congrès américain a vu son plan de sauvetage de l'immobilier adopté par le Sénat. Seuls Wachovia et Merrill Lynch ont joué les troubles fêtes mais l'effet négatif de leurs mauvais résultats sur les marchés aura été de courte durée.


GDF Suez et Suez Environnement font leur début en bourse
Notre panorama de la quinzaine boursière, close au 29 juillet 2007, ne serait pas complet sans évoquer les premiers pas en bourse du nouvel ensemble GDF Suez, deuxième capitalisation boursière de la cote. Cette introduction, qui scelle enfin l'union des deux groupes après plus de deux longues années de négociations, n'a pas déchaîné les passions. Le titre accuse un repli de 3,31%, à 40,61 euros sur les cinq dernières séances. En revanche, Suez Environnement a fait des débuts en bourse remarquables, le titre ayant bondi de plus de 11% le premier jour de cotation. Depuis, l'euphorie est retombée, le titre accusant même un repli de 4,81% sur les cinq derniers jours.


Le dollar reprend un peu de hauteur
Sur quinze jours, l'euro est en baisse face au billet vert passant de 1,59 dollar le 15 juillet à 1,5593 dollar le 29 juillet. La devise américaine profite d'une multitude d'annonces positives. Les derniers indicateurs publiés outre-atlantique, en date du 25 juillet, ont donné un premier coup de fouet au dollar. Les commandes de biens durables ont augmenté de 0,8% en juin aux Etats-Unis alors qu'une baisse était attendue ; les ventes de logements neufs du mois de mai ont été finalement plus importantes qu'annoncé en première estimation ; enfin, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan pour juillet a été fortement révisé en hausse, à 61,2 contre 56,6. Plus récemment, les propos de Charles Plosser, ont donné un second coup de fouet au billet vert. Le président de la Réserve fédérale de Philadelphie a déclaré que "le maintien d'une politique monétaire accommodante aggrave le problème de l'inflation, qui est déjà trop élevée et non conforme à notre objectif d'une stabilité des prix". Des paroles qui renforcent l'hypothèse d'une prochaine hausse des taux aux Etats-Unis.